圍爐印話丨印企遭受紙價(jià)萬元暴擊，何時(shí)迎來逆轉(zhuǎn)？
2021-03-03 09:16:03 點(diǎn)擊：
上期“圍爐印話”我們聚焦了“紙價(jià)上漲”，聆聽了業(yè)內(nèi)3家印企的應(yīng)對之策（點(diǎn)擊查看原文）。而就在文章發(fā)布后不久，幾大紙廠連續(xù)追漲，特別是3月1日白卡紙市場突然發(fā)力漲價(jià)，一天內(nèi)突破萬元大關(guān)，給下游印刷行業(yè)帶來了前所未有的壓力。本輪紙價(jià)上漲為何來勢洶涌、幾近失控？何時(shí)迎來逆轉(zhuǎn)？為此，本期“圍爐印話”我們特別咨詢了紙張專家，將從以下4個問題與大家交流。
Q1：本輪紙價(jià)大漲的主要原因是什么？
在分析原因之前，首先我們要看下這段時(shí)間紙價(jià)到底經(jīng)歷了哪些變化？因?yàn)榧垉r(jià)一定不能孤立去看，它會受到多種因素影響。
第一階段：2020年4-6月疫情引發(fā)的恐慌性快速大跌，膠版紙價(jià)格從6000元/噸跌至4800元/噸。
這種下跌的幅度本來就是不理性的，主要是疫情所致，所以從理論上來講，某種意義上預(yù)示著回歸和反彈。
第二階段：2020年8-12月的回暖走穩(wěn)，膠版紙價(jià)格從5000元/噸回升至5400元/噸，銅版紙價(jià)格從5100元/噸升至5500元/噸。
隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制，紙張的剛性需求逐漸顯現(xiàn)，整個市場信心指數(shù)回升。再加上龍頭企業(yè)話語權(quán)越來越強(qiáng)，為紙價(jià)回歸甚至超預(yù)期增長奠定了基礎(chǔ)。
第三階段：2020年9-12月白卡紙瘋狂領(lǐng)漲，從5200元/噸漲至7200元/噸，加大了白卡紙和文化紙的價(jià)差效應(yīng)。
白卡紙的大V型反轉(zhuǎn)上漲對整個紙張市場是一個有效的激活，導(dǎo)致表觀需求大幅增加，紙廠庫存有效降低。
第四階段：在紙漿期貨一路走跌的背景下，紙漿現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了2019年5月至2020年11月近一年半的不合理長期底部。
第五階段：2020年11月開始，紙漿期貨價(jià)格連續(xù)拉漲，從4600元/噸漲至7400元/噸，加速激活市場人氣。
從歷史上來看，紙漿期貨價(jià)格漲到7000元/噸，已經(jīng)是非常高位。而本輪紙漿期貨價(jià)格的超預(yù)期快速上漲，導(dǎo)致紙漿現(xiàn)貨（針葉漿）價(jià)格也被拉到7200元/噸，上漲60%，這對紙廠而言必然會引起很大的震動。所以，成本上升是目前紙廠漲價(jià)的主要驅(qū)動因素。
第六階段：2021春節(jié)前后的成本驅(qū)動，紙廠淡季逆勢大幅拉漲價(jià)格，一次500-800元/噸，經(jīng)銷商助漲力度增強(qiáng)。3月1日，白卡紙價(jià)格最高漲幅調(diào)整至1800元/噸，自此突破萬元大關(guān)。
小結(jié)：
急跌反彈---剛需堅(jiān)實(shí)---龍頭紙廠控盤---價(jià)格重整---貨源分布---期貨暴漲---有效拉動現(xiàn)貨漿價(jià)----成本驅(qū)動---供應(yīng)鏈的整體激活
Q2：本輪漲價(jià)與以往漲價(jià)有何不同？
1. 龍頭紙廠集中度越來越高，話語權(quán)越來越強(qiáng)
2. 白卡紙領(lǐng)頭上漲53%，激活紙張市場
3. 紙漿期貨價(jià)格超預(yù)期暴漲（兩個月從4600元/噸漲至7400元/噸，上漲61%）
4. 紙漿現(xiàn)貨價(jià)格被激活（針葉漿從4500元/噸漲至7200元/噸，上漲60%），大幅高頻（每月漲---每次500元/噸---每月兩場）
5. 淡季（1-2月春節(jié)長假）紙價(jià)逆勢上漲
6. 經(jīng)銷商助漲力度增強(qiáng)
7. 紙廠基本處于低庫存運(yùn)作、庫存壓力更多往渠道商集中、時(shí)間短幅度大
Q3：未來半年或一年紙價(jià)走勢如何變化？
1. 短期雖然幅度過大，但淡季啟動為消費(fèi)旺季奠定了價(jià)格基礎(chǔ)，未來2-3個月紙價(jià)仍將保持高位
2. 密切關(guān)注渠道商的庫存消化情況，4月是敏感月
3. 關(guān)注實(shí)際通脹強(qiáng)度，如果所有物價(jià)上漲，紙價(jià)會在新的高位平臺
4. 下半年紙價(jià)有望回歸正常，原因：GDP同比增長放緩、高成本壓制的需求下降、歷史高位大概率會回調(diào)、新增產(chǎn)能釋放500萬噸、進(jìn)口紙蠶食、周期性特點(diǎn)還會顯現(xiàn)
Q4：下游印刷包裝企業(yè)如何理性面對？
1. 供應(yīng)鏈源頭強(qiáng)勢漲價(jià)會維持2-3個月，印企短期不適合逆勢操作，還應(yīng)積極應(yīng)對
2. 目前行情轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀掘?qū)動，漲價(jià)信息務(wù)必傳導(dǎo)到終端，拉動下游分?jǐn)偝杀緣毫?/span>
3. 在安全范圍內(nèi)，加強(qiáng)庫存?zhèn)湄浌芾?，精?zhǔn)成本控制
4. 加強(qiáng)比價(jià)采購，利用經(jīng)銷商的競爭關(guān)系，盡量降低成本
5. 可以要求下游訂單計(jì)劃制，加強(qiáng)過程控制力，可以借鑒紙廠的限供政策
6. 差異化競爭，提升高成本下的市場競爭力
7. 密切關(guān)注紙漿期貨價(jià)格變化，把握見頂拐點(diǎn)的出現(xiàn)
*3月8日起，每周一“印小匠周報(bào)”將定期發(fā)布紙漿期貨價(jià)格變化趨勢，敬請關(guān)注！
8. 長協(xié)訂單靈活談，提前與客戶約定不可抗力因素導(dǎo)致的價(jià)格波動
9. 市場資金面很快會偏緊，充分利用現(xiàn)金優(yōu)惠政策，以降低成本
總 結(jié)
從中國的產(chǎn)業(yè)布局來看，未來紙價(jià)上漲現(xiàn)象還會階段性發(fā)生，但最終會由供需來決定，一定會在某一個時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)拐點(diǎn)，而且跌落會比較快，但跌落以后由于龍頭紙廠話語權(quán)較強(qiáng)，還會有一次反彈，反彈以后再回歸理性。
因此，作為下游印刷包裝企業(yè)，面對紙價(jià)上漲的周期性變化，還是要理性面對，從自身出發(fā)，建立合理的應(yīng)對機(jī)制，同時(shí)密切關(guān)注紙張市場行情變化，以及合理地及時(shí)傳導(dǎo)到終端，共同分?jǐn)倝毫Α?/span>
最后，在此呼吁：實(shí)體經(jīng)濟(jì)不是資本運(yùn)作，紙印產(chǎn)業(yè)涉及面廣，關(guān)系民生消費(fèi)，需要健康穩(wěn)健發(fā)展，在漿紙瘋漲的短期行為下，需要多方理性面對，合理健康良性發(fā)展才能走得更遠(yuǎn)。
來源：印刷技術(shù) 策劃/整理：宋慧慧
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