營(yíng)收大漲，利潤(rùn)翻番，2021造紙上市企業(yè)業(yè)績(jī)盤(pán)點(diǎn)與分析
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近日，包裝原材料的價(jià)格波動(dòng)再度成為熱點(diǎn)，從廢紙到原紙、到紙板，都開(kāi)啟了一波漲價(jià)潮。
同時(shí)，在過(guò)去幾周內(nèi)，多家造紙上市企業(yè)發(fā)布了2021年年度業(yè)績(jī)?？傮w來(lái)看，業(yè)績(jī)相當(dāng)亮眼。在這之中，增長(zhǎng)最快的企業(yè)，不僅營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了121.69%，其凈利潤(rùn)與2020年相比，漲幅也達(dá)到了驚人的148.75%。
下面，就讓我們來(lái)看看部分造紙上市企業(yè)的2021年度業(yè)績(jī)情況。
太陽(yáng)紙業(yè)
日前，太陽(yáng)紙業(yè)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示，太陽(yáng)紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入318.74億元，比去年同期增加102.86億元，同比增長(zhǎng) 47.64%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)33.82億元，比去年同期增加10.60億元，同比增長(zhǎng)45.65%；利潤(rùn)總額為33.64億元，比去年同期增加9.86億元，同比增長(zhǎng)41.46%；歸母凈利潤(rùn)29.41億元，同比增長(zhǎng)50.56%。
太陽(yáng)紙業(yè)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司新增產(chǎn)能釋放，相關(guān)紙制品及木漿的產(chǎn)銷量增加所致；同時(shí)公司在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和原材料結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)力，持續(xù)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，用產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶動(dòng)原料結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司的生產(chǎn)成本控制能力得到有效提升。
博匯紙業(yè)
日前，博匯紙業(yè)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示，2021年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為162.76億元，比上年同期增長(zhǎng)16.41%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為22.82億元，較上年同期增長(zhǎng)107.93%；利潤(rùn)總額為22.75億元，較上年同期增長(zhǎng)108.12%；2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.05元，較上年同期增長(zhǎng)104.44%。
博匯紙業(yè)在業(yè)績(jī)快報(bào)中指出，報(bào)告期內(nèi)，在“禁塑令”、“禁廢令”等政策利好和消費(fèi)升級(jí)綜合影響下，公司加大技術(shù)研發(fā)，積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，把握不同細(xì)分市場(chǎng)客戶需求，緊抓綠色發(fā)展商機(jī)，公司 2021 年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較 2020 年度大幅上升。
報(bào)告期內(nèi)，公司積極響應(yīng)“雙減”、“雙控”等產(chǎn)業(yè)政策變革，推動(dòng)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。但在新冠疫情反復(fù)的背景下，下半年行業(yè)面臨短期需求收縮、供給增加和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，公司外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更趨嚴(yán)峻且充滿不確定性。公司產(chǎn)品售價(jià)在三季度下跌后趨于平穩(wěn)，而成本端受大宗商品順周期上漲影響，單位原材料成本增加。單位成本上升與產(chǎn)品售價(jià)下行在四季度產(chǎn)生“剪刀差”效應(yīng)，導(dǎo)致下半年盈利水平較上半年回落明顯。
景興紙業(yè)
日前，景興紙業(yè)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示，2021年度青山紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為62.25億元，比上年同期增長(zhǎng)27.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4.87億元，較上年同期增長(zhǎng)28.15%；利潤(rùn)總額為4.76億元，較上年同期增長(zhǎng)28.98%；2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.41元，較上年同期增長(zhǎng)41.51%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，景興紙業(yè)做出了兩點(diǎn)說(shuō)明：
1、2021年度，公司主要產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格高于上年同期，在公司產(chǎn)能規(guī)模未發(fā)生變化的情況下，公司的營(yíng)業(yè)收入較去年增長(zhǎng)27.70%，同時(shí)，公司通過(guò)工藝提升、合理采購(gòu)、費(fèi)用控制等精細(xì)化管理嚴(yán)控成本，毛利率較上年有所上升，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、基本每股收益分別較去年上升41.51%、35.71%。
2、扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期上升了81.44%，主要是由于上年度公司處置了部分對(duì)外投資，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)貢獻(xiàn)了約6500萬(wàn)元?dú)w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)。報(bào)告期的非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)小于去年。
青山紙業(yè)
日前，青山紙業(yè)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示，2021年度青山紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為28.67億元，比上年同期增長(zhǎng)14.9%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2.38億元，較上年同期增長(zhǎng)121.69%；利潤(rùn)總額為2.41億元，較上年同期增長(zhǎng)102.07%；2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.9元，較上年同期增長(zhǎng)148.75%。
青山紙業(yè)表示，2021年，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及“雙循環(huán)”政策的實(shí)施，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)整體需求向好，同時(shí)，在“禁廢令”“限塑令”等政策因素的拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)集中度得到進(jìn)一步提升，行業(yè)景氣度向好，漿紙產(chǎn)品售價(jià)上漲。
一年來(lái)，公司及時(shí)把握市場(chǎng)有利行情，克服木材原料供應(yīng)偏緊及“雙碳”、“雙控”政策實(shí)施影響下煤炭、石灰等化工材料上漲及新冠疫情影響等不利因素，圍繞年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃目標(biāo)，緊貼市場(chǎng)，優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品和原料結(jié)構(gòu)，改進(jìn)銷售策略和渠道，提質(zhì)增效取得顯著成效，盈利能力明顯提升。報(bào)告期，公司主導(dǎo)產(chǎn)品紙袋紙銷量同比增加，漿紙產(chǎn)品售價(jià)同比上漲幅度大于原料成本上升幅度，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅增加。
除了以上4家企業(yè)，一些非A股上市造紙企業(yè)也公布了2021年度業(yè)績(jī)情況，我們一并看下。
玖龍紙業(yè)
日前，港股玖龍紙業(yè)發(fā)布2022財(cái)年中報(bào)。報(bào)告顯示，玖龍紙業(yè)在2021年7月1日-2021年12月31日實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入344.71億元，同比增長(zhǎng)11.61%，歸屬母公司凈利潤(rùn)27.75億元，同比下降30.67%，基本每股收益為0.59元。
玖龍紙業(yè)指出，報(bào)告期間，集團(tuán)的銷量保持相對(duì)穩(wěn)定并達(dá)到約8.4百萬(wàn)噸，較去年同期8.6百萬(wàn)噸減少約1.6%。銷量輕微下跌乃由中國(guó)銷量減少約0.2百萬(wàn)噸所帶動(dòng)。本期間的卡紙及涂布灰底白板紙銷量較去年同期分別減少3.5%及4.4%，而本期間的高強(qiáng)瓦楞芯紙銷量則增加約13.6%。
理文造紙
3月7日，理文造紙公布了2021年全年業(yè)績(jī)。2021年，理文造紙總收入較上年同期上升25.7%至325.1億港元，但受成本上漲影響，年度溢利較上年下調(diào)11.0%至32.5億港元，噸紙凈利潤(rùn)由上年的587港元下降至513港元。
不過(guò)，理文造紙的財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)保持穩(wěn)健，于2021年12月31日的銀行結(jié)余及現(xiàn)金為19.09億港元（2020年12月31日：11.85億港元）。集團(tuán)的凈資本負(fù)債比率由2020年12月31日的0.33上升至2021年12月31日的0.36。
榮成紙業(yè)
榮成紙業(yè)公布2021年財(cái)報(bào)，其2021年?duì)I運(yùn)大躍進(jìn)，全年?duì)I收566.08億元（新臺(tái)幣），年增率36％，創(chuàng)歷史新高。
榮成紙業(yè)表示，2021年?duì)I運(yùn)大豐收，主要受惠于“禁廢令”，從2021年初開(kāi)始進(jìn)口廢紙歸零，大陸紙廠不再占有低價(jià)成本優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)回歸合理競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，榮成一吐悶氣。
綜上可以看到，造紙上市企業(yè)普遍業(yè)績(jī)突出。博匯紙業(yè)和青山紙業(yè)的歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了翻番，而太陽(yáng)紙業(yè)和景興紙業(yè)也實(shí)現(xiàn)了超過(guò)40%的上漲。
總結(jié)四家造紙上市企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，無(wú)外乎市場(chǎng)復(fù)蘇帶來(lái)的需求量增加，以及低碳環(huán)保理念，以及市場(chǎng)集中度提升下的原材料價(jià)格上漲等。
其中，博匯紙業(yè)指出在疫情反復(fù)的大背景下，受需求收縮等因素影響，下半年特別是第四季度盈利水平呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。而青山紙業(yè)指出，紙袋紙售價(jià)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。從整體情況來(lái)看，2022年紙價(jià)仍將在相對(duì)高位徘徊。
相比造紙企業(yè)出色的業(yè)績(jī)，印刷包裝企業(yè)面臨的形勢(shì)也許更加糟糕。從各家經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)利潤(rùn)增幅是普遍高于營(yíng)收增幅，說(shuō)明2021年度的印刷企業(yè)面臨著市場(chǎng)需求量不增甚至有所下降的同時(shí)，還要承受著紙張成本大幅增長(zhǎng)的困境。玖龍紙業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況也進(jìn)一步佐證了我們的判斷，其在業(yè)績(jī)中指出，中國(guó)銷量減少約0.2百萬(wàn)噸，報(bào)告期間的卡紙及涂布灰底白板紙銷量較去年同期分別減少3.5%及4.4%。
可想而知，2021年大部分印刷包裝企業(yè)的日子并不好過(guò)，而在2022年這種情況或許也不會(huì)得到很好的緩解。印刷包裝企業(yè)想要謀求發(fā)展，突圍困境，還需從智能化、自動(dòng)化水平的提升，新產(chǎn)能的釋放，新客戶的開(kāi)發(fā)，多元業(yè)務(wù)的開(kāi)展等多方面下手，提升企業(yè)自身綜合水平。
